Temettü beklentisi güçlü 28 hisse

KÂR PAYI Temettü ise şirketin bir mali yılsonunda elde ettiği karı ortaklarına dağıtması olarak tanımlanabilecek olup "kar payı" anlamına geliyor. Temettü ya da kâr payı, şirket ortaklarının bir dönem içinde işletmenin elde ettiği kardan nakit veya bedelsiz hisse senedi olarak pay alma hakkını ifade ediyor. Dağıtım tanımda da belirtildiği üzere, nakit, bedelsiz hisse senedi veya her iki yöntem birlikte kullanılarak yapılabiliyor.


"TEMETTÜ HİSSE SEÇİMİNDE ÖNEMLİ"
Hissedarların yaptıkları yatırımın karşılığını en kısa zamanda ve artan oranda ya da sabit ödemeler yoluyla almak isteyebileceğini söyleyen Meksa Araştırma Müdür Yardımcısı Barkın Yalçın'a göre, bir şirketin temettü dağıtması ya da dağıtabilmesi o şirketin kar elde ettiği ve borçlarını ödeme gücünde olduğunun da göstergesi. Dolayısıyla hisse seçiminde bir şirketin temettü dağıtacak olması tercih sebebi.
Temettü dağıtım esaslarının Türk Ticaret Kanunu ve Sermaye Piyasası Kurulu hükümlerine göre belirlendiğini hatırlatan Yalçın, "Kabaca hesap dönemi karından kanunlara göre ayrılması gereken yedek akçeler ile vergi, fon ve mali ödemeler ve varsa geçmiş yıl zararları düşüldükten sonra kalan tutar olarak değerlendirilebilir. Genelde yaygın olan, temettünün bir seferde dağıtılmasıdır. Ancak şirket kendi nakit akışını göz önünde bulundurarak temettünün birkaç taksit halinde ödemesine karar verebilir." diyor.
Son dönemde TL'nin değer kaybının şirketlerin temettü verme kapasitesini de düşürdüğünü belirten Yalçın, bankaların net karının 2016 yılında zıplama yapması nedeniyle (net faiz gelirlerindeki artış, tahsillerdeki artış nedeniyle) temettülerinin artacağını düşünüyor.

"DÜZENLİ TEMETTÜ DAĞITIMI ÖNEMLİ"
Ortakların kardan ne kadar pay alacağının hisse senedi miktarına göre belirlendiğini hatırlatan Işık FX Başanalisti Gizmen Nalbantlı ise temettü gelirinin genel olarak bir yatırım yöntemi olarak tercih edildiğini söylüyor. Nalbantlı, bir şirketin temettü ödemelerinden faydalanabilmek için hisse senetlerini temettü ödemeleri başlamadan bir gün önce almanın bile yeterli olduğunu hatırlatarak, "Ancak şirket temettü dağıttığında hisse senedinin aynı oranda değer kaybettiği unutulmamalıdır. Nakit temettü dağıtıldıktan sonra hissedarlar şirkete güvendikleri için elde ettikleri nakitle tekrar hisse senedi alabilir. Böyle durumda hisse fiyatı yükselir ve hisse sahipleri hem temettü, hem de sermaye kazancı elde edebilirler. Ancak sadece temettü dağıtımı için hisse senedi almak hiçbir şey ifade etmez" diyor.
Bir hissenin temettü dağıtmasının tek başına bir kriter olmadığını da kaydeden Nalbantlı'ya göre, ancak düzenli olarak temettü dağıtması, o şirkete yatırım yapmak için önemli bir kriter. Nalbandı konu ile ilgili şu değerlendirmeyi yapıyor: "Bir hissenin temettüsünden faydalanmak isteyen bir önceki yılsonu bilançosunun beklentisine göre hisseyi portföyüne alabilir. Çünkü yılsonu karları açıklandıktan sonra iyi kar rakamları temettü beklentisi ile birlikte hisse fiyatına pozitif yansır. Diğer bir ihtimal ise kar rakamı açıklandıktan sonra geçmişteki temettü oranlarına göre bir tahminde bulunup hisse alınabilir."



“TOFAŞ, 500 MİLYON TL TEMETTÜ DAĞITABİLİR”
Barkın Yalçın / Meksa Araştırma Müdür Yardımcısı
Tofaş Fabrika: Al ya da öde şeklinde anlaşmaları şirketi defansif yapıyor. Avrupa ekonomisinin toparlama yolunda olması şirket için olumlu. Yeni modeline olan talep şirketin fiyatlama kapasitesini artırabilir. TL'nin değer kaybı yabancı modellere olan ilgiyi azaltırsa şirketin pazar payı artışlarına yol açabilir. Şirketin 2016 yılında 950 milyon TL net kara ulaşmasını ve yaklaşık 500 milyon TL temettü dağıtmasını bekliyoruz. Tofaş Fabrika hisselerinde yüzde 6 yükseliş potansiyeli ile 26.5 TL hedef fiyat öngörüyoruz.



TAV Havalimanları: Aralık ayı itibariyle hizmet verdiği yolcu sayısı yıllık yüzde 2 oranında artarak 104 milyona çıktı. Önümüzdeki dönemde de potansiyel havalimanı işletmeciliği ihalelerini almasını (Küba, Belgrad ve Filipinler vs.) bekliyoruz. Gelirlerinin önemli bir bölümünün döviz cinsinden olması şirketin operasyonel performansını olumlu etkiliyor. 2016 yılında yaklaşık 500 milyon TL net kara ulaşmasını ve yaklaşık 200 milyon TL temettü dağıtmasını bekliyoruz Mevcut 8 firma değeri /FAVÖK ile işlem gören şirket hisselerinde yüzde 10 yükseliş potansiyeli ile 17.5 TL hedef fiyat öngörüyoruz.


"TÜRK TRAKTÖR'ÜN TEMETTÜ VERİMİ YÜZDE 7.62”
Gizmen Nalbantlı/Işık FX Başanalisti
Türk Traktör: Düzenli olarak büyüyen şirket, operasyonel taraftaki performansı ile dikkat çekiyor. Türkiye'de traktör pazarının büyümeye devam etmesi ve Türk Traktör'ün pazarda lider olması şirketi ön plana çıkarıyor. Tarım sektöründeki makineleşmenin düşük olması ve traktörlerin ise yaşlı olması nedeni ile önümüzdeki dönemde şirketin büyümeye devam etmesini öngörüyoruz. Sakarya'da yeni fabrika yatırımına devam eden şirket ortalama yüzde 8.1 temettü verimi ile temettü dağıtıyor. 2017 yılında mevcut temettü politikasını sürdürmesini beklendiğimiz şirketin temettü veriminin yüzde 7.62 olmasını bekliyoruz. Değerleme çarpanlarına göre iskontolu işlem gören Türk Traktör hisselerinde yüzde 8 yükseliş potansiyeli ile 84 TL hedef fiyat öngörüyoruz.



Pınar Süt: 2016 yılının ilk dokuz ayında satışlarını 2015 yılının aynı dönemine göre yüzde 6.41 artıran şirket 55.5 milyon TL net kar açıkladı. 2015 yılında Şanlıurfa Fabrikası'nda üretime başlayan Pınar Süt, İzmir ve Eskişehir fabrikalarında ise yenileme yatırımlarına devam etti. Şanlıurfa yatırımı ile çiğ süt işleme kapasitesinde yüzde 18 artış sağlandı. Sektöründe lider konumda olan Pınar Süt başta Körfez Bölgesi olmak üzere dünyanın farklı bölgelerine ihracat yapıyor. Süt ve süt ürünlerinin ihracatındaki payı yüzde 19 civarında. Her yıl düzenli olarak temettü dağıtan şirketin temettü veriminin yüzde 8.5 civarı, hisse başına ise temettü miktarının ise 1.30 TL olmasını bekliyoruz. Pınar Süt hisselerinde yüzde 12 yükseliş potansiyeli ile 18.20 TL hedef fiyat öngörüyoruz. (İdil Taraklı/Para Dergisi)